Агентство Bloomberg написало, что в 2024 году россияне купили рекордное количество золота — 75,6 т, хотя российские официальные лица ранее называли гораздо большие величины. Заместитель министра финансов Алексей Моисеев утверждал, что физические лица в 2023 году только в виде слитков приобрели 95 т золота, а в 2022 году объем покупок слитков составил 100 т. По мнению собеседников Forbes, потребление золота в России действительно выросло, объемы значительно превосходят те, что приводит Bloomberg. По их словам, такой ажиотаж положительно скажется и на производителях, но эффект будет ограниченным из-за высокой ключевой ставки и других издержек.
Внутреннее потребление
Объемы потребления металла в слитках, монетах и медалях внутри страны физическими лицами и не только возросли многократно, уверен шеф-редактор информационно-аналитического центра «Золото и технологии» Михаил Лесков. «На сегодняшний день речь идет примерно о 100 т в год», — говорит он.
Директор сервиса покупки инвестиционных слитков и драгоценных металлов Moneymatika Максим Мольдерф полагает, что в прошлом году эти объемы снизились. «По итогам 2024 года объем потребления золотых слитков в России, по оценке Moneymatika, составил около 220-250 млрд рублей, что примерно соответствует 30-35 т, — сказал он Forbes. — Но доля обратной продажи металла в общих заявках, по данным нашего сервиса, не увеличилась, что говорит о сохраняющемся спросе именно на накопление драгоценного металла».
Серьезным потребителем золота в России стала ювелирная отрасль. По сообщению Федеральной пробирной палаты, в 2024 году она осуществила клеймление ювелирных изделий из золота российского производства весом 55,08 т, по сравнению с 54,44 т в 2023-м. «Потребление золота в ювелирном производстве также держится примерно на уровне 55 т в год, — говорит Лесков. — Но тут рост замедляется, поскольку потребление ювелирных изделий находится в обратной зависимости от цены».
Центробанк, судя по данным на его сайте, в прошлом году золота не покупал, поскольку его золотые резервы составили на начало января 2024 года 75 млн унций (2332,76 т), ровно столько же, сколько год назад. Гохран России, как следует из объявлений на его сайте провел в 2024 году шесть аукционов по закупке золота в Госфонд общим объемом 8,31 т, снизив закупки с 17,78 т в 2023-м.
Неизведанное производство
Как же сказался рост потребления на объемах производства? К сожалению, точных данных об этом нет. С 2022 года официальные данные по производству золота в России стали недоступны, поскольку их прекратили публиковать и Минфин, и Союз золотопромышленников. Росстат в своих материалах не приводит абсолютных цифр — только динамику в процентах. Таможенную статистику в апреле 2022 года закрыла Федеральная таможенная служба (ФТС). Таким образом, чтобы понять, что сейчас происходит с этой отраслью в России, приходится оперировать открытыми зарубежными данными и оценками экспертов, которые могут серьезно различаться.
По оценке USGS, добыча золота в России в 2024 году составила 310 т, снизившись с 313 т в 2023-м. В последний раз Минфин опубликовал официальные данные в 2022 году, отметив, что в 2021 году производство золота в стране составило 346,4 т. Председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба оценивал добычу золота в 2022 году в 329 т, Росстат же сообщал, что в 2022-м производство золота в годовом исчислении увеличилось на 2,5%, в 2023-м сократилось на 2,5%, а в 2024-м выросло на 5,3%.
Ведущий аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Василий Данилов полагает, что по итогам 2024 года добыча золота в России может составить не менее 330 т. «В том, что добыча растет, каких-то чудес я не вижу, — говорит Лесков из «Золота и технологий». — Чем больше санкций, тем сильнее растет золотодобыча. Чем больше давления оказывается на доходы добытчиков, тем большие объемы им приходится производить для того, чтобы сохранить прибыли. При нынешних рекордных ценах стали разрабатываться даже те ресурсы, которые ранее не использовались по экономическим соображениям из-за низкого содержания металла. Все пошло в дело». По его прогнозу, добыча в 2024 году не будет заметно отличаться от 2023 года, которую он оценил в 343 т.
По расчетам аналитика по рынкам драгметаллов банка «Уралсиб» Оксаны Лукичевой, общее производство золота в России в 2024 году могло составить 363 т по сравнению с 345 т в 2023-м. Из этого объема добыча из рудников и россыпей могла составить 328 т, а производство из лома и отходов — около 35 т.
«В целом ситуация на российском рынке прекрасная», — говорит Лукичева. — Рост цен на золото привел к росту активности сделок M&A, и в отрасль стремится войти все большее число компаний. При этом при смене собственников инвестиции в производство растут и, соответственно, увеличиваются объемы переработки руды и вовлечение новых объемов сырья из месторождений, ранее считавшихся неперспективными. Росту добычи помогает и слабый рубль».
Основной объем ушел на экспорт
Прежние каналы сбыта российского золота сейчас недоступны. Традиционно львиная доля золота, производимого в России, продавалась в Великобритании через Лондонскую ассоциацию рынка драгоценных металлов (LBMA). В 2021 году Россия экспортировала 302 т золота на сумму $17,4 млрд. Из этого объема 266,1 т на $15,4 млрд отправились в Лондон. Но 7 марта 2022 года LBMA приостановила статус Good Delivery («надежная поставка») для российских заводов, выпускающих золотые слитки, и российских банков, торговавших золотом, лишив таким образом Москву основного канала продаж. В июне 2022 года запрет на импорт российского золота объявила «Большая семерка», в июле аналогичный запрет ввел Европейский союз, а в августе к ним присоединилась Швейцария.
По данным UN Comtrade Database, в 2023 году Россия экспортировала 233,7 т золота, что составляет 72,6% произведенного в стране металла, говорит Данилов из «Велес Капитала». По его оценке, основными странами-покупателями оказались Гонконг (82,2 т), Швейцария (63,4 т), ОАЭ (41,0 т) и Армения (34,3 т). Данные по 2024 году пока отсутствуют.
Для российских золотопроизводителей произошла переориентация рынков сбыта: фокус сместился на Азию, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. «Однако компании, в силу понятных геополитических и финансовых причин, не раскрывают географию поставок, — отмечает он. — Можно предполагать, что именно со стороны Азии, и в частности Китая, которому очень интересно получать золото в состав золотовалютных резервов, идет стабильный спрос, который и позволяет компаниям — производителям золота в России продолжать добывать сырье с повышением показателей».
Экспорт золота продолжается, отмечает Лесков из «Золота и технологий». Только если раньше основные маршруты вели в Лондон и Цюрих, это не значит, что золото оставалось в Великобритании или в Швейцарии, поскольку это были по большей части транзитные пункты, говорит он. «Сейчас направления другие, их стало количественно больше: это Объединенные Арабские Эмираты, это Юго-Восточная Азия, в том числе Китай, как материковый, так и Гонконг, и некоторые другие страны, — рассказывает Лесков. — Поскольку путей стало больше, конкуренция между транзитными пунктами стала выше, соответственно, дисконты снизились и продавать стало проще. Не сразу, но потихонечку все наладилось».
Экспортный потенциал, по словам Лукичевой из «Уралсиба», после введения санкций постепенно восстанавливается, хотя направление поставок изменилось с лондонского рынка на рынки ОАЭ, Гонконга и Турции.
Что ждет российскую золотодобычу
Пока в 2025 году резкого роста добычи не ожидается, говорит Лесков из «Золота и технологий». Хотя, по его словам, весьма вероятно, что рост будет и по сравнению с 2023 и 2024 годами, поскольку есть планы запуска некоторых новых производств, проводится работа по выправлению проблем, с которыми ряд производителей столкнулись в прошлом году, что несколько сдержало рост добычи.
Если рост цен продолжится или ценовая коррекция окажется небольшой, а спрос останется на высоком уровне, как того ожидают многие игроки на рынке, то в 2025 году рост добычи в России можно ожидать на уровне 5% к 2024-му, до 380 т, полагает Лукичева из «Уралсиба».
По всей вероятности, добыча золота в России будет продолжать расти, как рудного, так и россыпного, — говорит Лесков. — Однако прибыль добытчиков постепенно будет сокращаться из-за удорожания кредитов в связи с ростом учетной ставки, затрат на оплату труда, на оборудование и запасных частей к нему. Пока издержки российских производителей отстают от среднемировых, но их все-таки догоняют хотя и медленно. К счастью, при отставании в части издержек от стран-лидеров, у которых из-за более высоких издержек добыча стагнирует, в России сохраняется тенденция к росту. Мы со средним оптимизмом смотрим на ближайшие перспективы, хотя отдаленные пока в тумане. Но при этом нестабильность в мире играет в пользу золотодобычи».
ИСТОЧНИК: : https://www.forbes.ru
Внутреннее потребление
Объемы потребления металла в слитках, монетах и медалях внутри страны физическими лицами и не только возросли многократно, уверен шеф-редактор информационно-аналитического центра «Золото и технологии» Михаил Лесков. «На сегодняшний день речь идет примерно о 100 т в год», — говорит он.
Директор сервиса покупки инвестиционных слитков и драгоценных металлов Moneymatika Максим Мольдерф полагает, что в прошлом году эти объемы снизились. «По итогам 2024 года объем потребления золотых слитков в России, по оценке Moneymatika, составил около 220-250 млрд рублей, что примерно соответствует 30-35 т, — сказал он Forbes. — Но доля обратной продажи металла в общих заявках, по данным нашего сервиса, не увеличилась, что говорит о сохраняющемся спросе именно на накопление драгоценного металла».
Серьезным потребителем золота в России стала ювелирная отрасль. По сообщению Федеральной пробирной палаты, в 2024 году она осуществила клеймление ювелирных изделий из золота российского производства весом 55,08 т, по сравнению с 54,44 т в 2023-м. «Потребление золота в ювелирном производстве также держится примерно на уровне 55 т в год, — говорит Лесков. — Но тут рост замедляется, поскольку потребление ювелирных изделий находится в обратной зависимости от цены».
Центробанк, судя по данным на его сайте, в прошлом году золота не покупал, поскольку его золотые резервы составили на начало января 2024 года 75 млн унций (2332,76 т), ровно столько же, сколько год назад. Гохран России, как следует из объявлений на его сайте провел в 2024 году шесть аукционов по закупке золота в Госфонд общим объемом 8,31 т, снизив закупки с 17,78 т в 2023-м.
Неизведанное производство
Как же сказался рост потребления на объемах производства? К сожалению, точных данных об этом нет. С 2022 года официальные данные по производству золота в России стали недоступны, поскольку их прекратили публиковать и Минфин, и Союз золотопромышленников. Росстат в своих материалах не приводит абсолютных цифр — только динамику в процентах. Таможенную статистику в апреле 2022 года закрыла Федеральная таможенная служба (ФТС). Таким образом, чтобы понять, что сейчас происходит с этой отраслью в России, приходится оперировать открытыми зарубежными данными и оценками экспертов, которые могут серьезно различаться.
По оценке USGS, добыча золота в России в 2024 году составила 310 т, снизившись с 313 т в 2023-м. В последний раз Минфин опубликовал официальные данные в 2022 году, отметив, что в 2021 году производство золота в стране составило 346,4 т. Председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба оценивал добычу золота в 2022 году в 329 т, Росстат же сообщал, что в 2022-м производство золота в годовом исчислении увеличилось на 2,5%, в 2023-м сократилось на 2,5%, а в 2024-м выросло на 5,3%.
Ведущий аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Василий Данилов полагает, что по итогам 2024 года добыча золота в России может составить не менее 330 т. «В том, что добыча растет, каких-то чудес я не вижу, — говорит Лесков из «Золота и технологий». — Чем больше санкций, тем сильнее растет золотодобыча. Чем больше давления оказывается на доходы добытчиков, тем большие объемы им приходится производить для того, чтобы сохранить прибыли. При нынешних рекордных ценах стали разрабатываться даже те ресурсы, которые ранее не использовались по экономическим соображениям из-за низкого содержания металла. Все пошло в дело». По его прогнозу, добыча в 2024 году не будет заметно отличаться от 2023 года, которую он оценил в 343 т.
По расчетам аналитика по рынкам драгметаллов банка «Уралсиб» Оксаны Лукичевой, общее производство золота в России в 2024 году могло составить 363 т по сравнению с 345 т в 2023-м. Из этого объема добыча из рудников и россыпей могла составить 328 т, а производство из лома и отходов — около 35 т.
«В целом ситуация на российском рынке прекрасная», — говорит Лукичева. — Рост цен на золото привел к росту активности сделок M&A, и в отрасль стремится войти все большее число компаний. При этом при смене собственников инвестиции в производство растут и, соответственно, увеличиваются объемы переработки руды и вовлечение новых объемов сырья из месторождений, ранее считавшихся неперспективными. Росту добычи помогает и слабый рубль».
Основной объем ушел на экспорт
Прежние каналы сбыта российского золота сейчас недоступны. Традиционно львиная доля золота, производимого в России, продавалась в Великобритании через Лондонскую ассоциацию рынка драгоценных металлов (LBMA). В 2021 году Россия экспортировала 302 т золота на сумму $17,4 млрд. Из этого объема 266,1 т на $15,4 млрд отправились в Лондон. Но 7 марта 2022 года LBMA приостановила статус Good Delivery («надежная поставка») для российских заводов, выпускающих золотые слитки, и российских банков, торговавших золотом, лишив таким образом Москву основного канала продаж. В июне 2022 года запрет на импорт российского золота объявила «Большая семерка», в июле аналогичный запрет ввел Европейский союз, а в августе к ним присоединилась Швейцария.
По данным UN Comtrade Database, в 2023 году Россия экспортировала 233,7 т золота, что составляет 72,6% произведенного в стране металла, говорит Данилов из «Велес Капитала». По его оценке, основными странами-покупателями оказались Гонконг (82,2 т), Швейцария (63,4 т), ОАЭ (41,0 т) и Армения (34,3 т). Данные по 2024 году пока отсутствуют.
Для российских золотопроизводителей произошла переориентация рынков сбыта: фокус сместился на Азию, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. «Однако компании, в силу понятных геополитических и финансовых причин, не раскрывают географию поставок, — отмечает он. — Можно предполагать, что именно со стороны Азии, и в частности Китая, которому очень интересно получать золото в состав золотовалютных резервов, идет стабильный спрос, который и позволяет компаниям — производителям золота в России продолжать добывать сырье с повышением показателей».
Экспорт золота продолжается, отмечает Лесков из «Золота и технологий». Только если раньше основные маршруты вели в Лондон и Цюрих, это не значит, что золото оставалось в Великобритании или в Швейцарии, поскольку это были по большей части транзитные пункты, говорит он. «Сейчас направления другие, их стало количественно больше: это Объединенные Арабские Эмираты, это Юго-Восточная Азия, в том числе Китай, как материковый, так и Гонконг, и некоторые другие страны, — рассказывает Лесков. — Поскольку путей стало больше, конкуренция между транзитными пунктами стала выше, соответственно, дисконты снизились и продавать стало проще. Не сразу, но потихонечку все наладилось».
Экспортный потенциал, по словам Лукичевой из «Уралсиба», после введения санкций постепенно восстанавливается, хотя направление поставок изменилось с лондонского рынка на рынки ОАЭ, Гонконга и Турции.
Что ждет российскую золотодобычу
Пока в 2025 году резкого роста добычи не ожидается, говорит Лесков из «Золота и технологий». Хотя, по его словам, весьма вероятно, что рост будет и по сравнению с 2023 и 2024 годами, поскольку есть планы запуска некоторых новых производств, проводится работа по выправлению проблем, с которыми ряд производителей столкнулись в прошлом году, что несколько сдержало рост добычи.
Если рост цен продолжится или ценовая коррекция окажется небольшой, а спрос останется на высоком уровне, как того ожидают многие игроки на рынке, то в 2025 году рост добычи в России можно ожидать на уровне 5% к 2024-му, до 380 т, полагает Лукичева из «Уралсиба».
По всей вероятности, добыча золота в России будет продолжать расти, как рудного, так и россыпного, — говорит Лесков. — Однако прибыль добытчиков постепенно будет сокращаться из-за удорожания кредитов в связи с ростом учетной ставки, затрат на оплату труда, на оборудование и запасных частей к нему. Пока издержки российских производителей отстают от среднемировых, но их все-таки догоняют хотя и медленно. К счастью, при отставании в части издержек от стран-лидеров, у которых из-за более высоких издержек добыча стагнирует, в России сохраняется тенденция к росту. Мы со средним оптимизмом смотрим на ближайшие перспективы, хотя отдаленные пока в тумане. Но при этом нестабильность в мире играет в пользу золотодобычи».
ИСТОЧНИК: : https://www.forbes.ru
